한국자본시장연구원, 경제성장률 상향 조정 배경은
한국자본시장연구원(자본연)이 올해 한국 경제성장률을 2.9%로 전망하며 시장의 주목을 받고 있다. 이는 반도체 수출 호조와 함께 그동안 부진했던 내수 경기의 완만한 회복세가 동시에 맞물린 결과로 분석된다. 자본연은 글로벌 인공지능(AI) 투자 확대에 따른 반도체 수요 증가가 한국 수출 경기를 끌어올리는 핵심 동력으로 작용하고 있다고 밝혔다.
특히 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 한 고대역폭메모리(HBM) 수출이 빠르게 증가하면서 반도체 업황이 전반적인 경기 회복의 마중물 역할을 하고 있다는 평가다. 수출 증가세가 제조업 생산과 설비투자 확대로 이어지는 선순환 구조가 본격적으로 형성되고 있다는 진단도 나온다.
내수 회복세, 소비심리 개선이 관건
수출 호조와 더불어 내수 부문에서도 긍정적 신호가 감지되고 있다. 자본연은 금리 인하 기대감과 실질임금 상승이 소비심리 회복에 기여할 것으로 내다봤다. 지난해 고금리 기조 속에서 위축됐던 민간 소비가 점진적으로 살아날 경우, 성장률 달성에 한층 탄력이 붙을 수 있다는 분석이다.
실제로 최근 통계청 소비자심리지수는 수개월 연속 완만한 상승 곡선을 그리고 있으며, 소매판매 지표도 저점을 통과했다는 평가가 제기되고 있다. 자본연은 하반기로 갈수록 내수와 수출이 동반 성장하는 구도가 강화될 것으로 전망했다.
불확실성 요인은 여전히 존재
다만 낙관론만이 지배적인 분위기는 아니다. 미국의 통상정책 불확실성과 중국 경기 둔화, 지정학적 리스크 등이 한국 경제의 하방 압력으로 상존하고 있다. 원달러 환율 변동성이 여전히 크고, 건설 투자 부진이 내수 회복의 발목을 잡을 수 있다는 우려도 제기된다.
자본연은 이 같은 리스크 요인들이 현실화될 경우 성장률 전망치가 하향 조정될 가능성도 배제할 수 없다고 덧붙였다. 결국 2.9% 성장률 달성은 반도체 수출 모멘텀의 지속 여부와 내수 회복의 속도에 달려 있다는 것이 전문가들의 공통된 견해다.
시장 전문가들의 반응
시장 전문가들은 자본연의 이번 전망에 대체로 긍정적인 반응을 보이면서도 신중한 입장을 견지하고 있다. 일부 투자은행과 민간 연구소들은 성장률 전망치를 2.5%에서 2.8% 수준으로 제시하며 자본연 전망보다 다소 보수적인 시각을 유지하고 있다.
반면 반도체 업황의 초호황 사이클 진입 가능성을 긍정적으로 보는 시각에서는 성장률이 예상치를 웃돌 수도 있다는 의견도 나온다. 올해 한국 경제가 수출과 내수의 균형 잡힌 성장을 실현할 수 있을지, 시장의 관심이 집중되고 있다.