장기 국채 금리, 수십 년 만의 최고 수준 재접근
미국 30년 만기 국채 금리가 연 5.2%를 터치하며 장기 금리 급등세가 다시 한번 글로벌 금융시장을 긴장시키고 있다. 이는 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 금리인상 가능성이 시장에서 재차 부각되는 가운데 나타난 현상으로, 투자자들 사이에서 불안감이 확산되고 있다.
장기 국채 금리는 시중 대출금리와 모기지 금리의 기준점 역할을 하는 만큼, 이번 금리 상승은 실물경제에도 직접적인 파급 효과를 미칠 것으로 전망된다. 주택 담보 대출 비용 상승과 기업 자금 조달 부담 증가 등이 맞물리면서 소비 심리와 투자 심리 모두 위축될 수 있다는 분석이 제기된다.
연준의 매파적 기조, 시장 예상보다 장기화 조짐
이번 금리 급등의 배경에는 연준의 통화정책 기조가 시장 예상보다 더 오랫동안 긴축 기조를 유지할 것이라는 판단이 자리하고 있다. 최근 발표된 미국의 고용지표와 소비자물가지수(CPI)가 여전히 탄탄한 흐름을 보이면서, 연준이 금리를 추가로 인상하거나 현재의 높은 금리 수준을 예상보다 오랫동안 유지할 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다.
연방기금금리 선물시장에서도 추가 인상 가능성을 반영한 베팅이 늘어나고 있으며, 채권 시장 참가자들은 포지션 재조정에 나서고 있다. 특히 단기 금리보다 장기 금리의 상승 폭이 더 가파르게 나타나는 이른바 '베어 스티프닝(bear steepening)' 현상이 뚜렷해지고 있어 전문가들의 주목을 받고 있다.
한국 금융시장에도 파장…원화 약세·자본 유출 우려
미국발 고금리 기조는 한국 금융시장에도 즉각적인 영향을 미치고 있다. 달러화 강세가 지속되면서 원·달러 환율이 다시 상승 압력을 받고 있으며, 외국인 투자자들의 국내 채권 및 주식 시장 이탈 가능성도 배제할 수 없는 상황이다.
한국은행은 미국과의 금리 역전 폭 확대라는 부담 속에서 독자적인 통화정책 운용에 어려움을 겪고 있다. 국내 가계부채 문제와 경기 둔화 우려로 인해 금리 인상 카드를 쉽게 꺼내 들기 어려운 반면, 자본 유출을 막기 위한 방어 논리도 필요한 이중적 딜레마에 처해 있다는 평가다.
전문가들 "당분간 변동성 확대 불가피"
금융투자업계 전문가들은 미국 장기 국채 금리의 추가 상승 여지가 남아 있다며 당분간 글로벌 금융시장의 변동성 확대가 불가피할 것으로 내다보고 있다. 일부 전문가들은 연준의 피벗(pivot·통화정책 전환) 시점이 내년 상반기 이후로 밀릴 가능성이 높아졌다고 분석하며, 투자자들에게 방어적 포트폴리오 운용을 권고하고 있다.
채권 시장에서는 국채 금리 상승이 주식 시장의 밸류에이션 재산정 압력으로 이어질 수 있어, 성장주 중심의 포트폴리오를 보유한 투자자들의 각별한 주의가 필요하다는 경고도 나오고 있다. 글로벌 투자 환경이 근본적으로 바뀌고 있다는 진단 아래, 고금리 장기화 시대에 걸맞은 새로운 투자 전략 수립이 요구되는 시점이라는 지적이다.