서비스업 부진이 발목 잡아
독일의 5월 종합 구매관리자지수(PMI)가 48.6을 기록하며 전월 대비 0.2포인트 상승했으나, 경기 확장과 수축의 기준선인 50을 2개월 연속 밑도는 것으로 나타났다. PMI는 기업 구매 담당자들을 대상으로 한 설문 조사를 바탕으로 산출되는 지수로, 50 이상이면 경기 확장, 50 미만이면 경기 수축을 의미한다.
이번 수치는 미약한 반등에도 불구하고 독일 경제가 여전히 수축 국면에 머물러 있음을 시사한다. 특히 서비스업 부문이 전체 지수를 끌어내리는 주된 요인으로 작용한 것으로 분석됐다. 내수 소비 심리 위축과 고금리 장기화의 여파가 서비스 섹터 전반에 걸쳐 부정적인 영향을 미치고 있다는 평가다.
제조업 소폭 반등에도 우려 지속
제조업 PMI는 서비스업에 비해 상대적으로 완만한 회복세를 보이며 전반적인 지수 하락 폭을 일부 상쇄했다. 그러나 글로벌 무역 불확실성과 에너지 비용 부담, 그리고 중국 등 주요 교역국의 수요 둔화가 독일 제조업 경쟁력을 지속적으로 압박하고 있어 단기간 내 반등을 기대하기는 어렵다는 시각이 지배적이다.
일부 전문가들은 독일 제조업의 구조적 약점이 수면 위로 부상하고 있다고 경고한다. 자동차 산업을 중심으로 한 전통 제조업의 전환 비용이 가중되는 상황에서, 정부 차원의 재정 지원 정책이 뒷받침되지 않을 경우 경기 침체가 장기화될 수 있다는 우려도 제기된다.
유럽 경기 전반에 드리운 그림자
독일의 PMI 부진은 유럽 경제 전체의 회복 모멘텀 약화와도 맞닿아 있다. 유로존 최대 경제국인 독일이 2개월 연속 기준선을 하회하면서 유럽중앙은행(ECB)의 통화 정책 방향에도 영향을 미칠 수 있다는 관측이 나온다. 일각에서는 ECB가 추가 금리 인하를 통해 경기 부양에 나설 가능성을 높게 보고 있다.
한국을 비롯한 대유럽 수출 의존도가 높은 국가들도 이번 지표를 주시하고 있다. 독일 경기 둔화가 유럽 전체 수입 수요 감소로 이어질 경우, 수출 중심의 한국 경제에도 간접적인 파급 효과가 발생할 수 있기 때문이다. 금융 시장 전문가들은 향후 수개월간 발표될 유럽 경제 지표들을 면밀히 추적해야 한다고 조언했다.