연내 금리 인하 기대감 소멸, 시장 패닉
미국 30년 만기 국채금리가 심리적 저항선인 5%를 돌파하며 2004년 이후 19년 만에 최고 수준을 기록했다. 이로 인해 글로벌 금융시장은 일제히 급격한 변동성을 보이며 투자심리가 극도로 위축되고 있다.
시장 참여자들은 연방준비제도(Fed·연준)가 연내에 기준금리를 인하할 것이라는 기대를 사실상 포기하는 분위기다. 미국의 고용 지표가 예상보다 견조한 흐름을 이어가고 있고, 물가 역시 연준의 목표치인 2%를 상회하는 수준에서 좀처럼 내려오지 않고 있기 때문이다. 채권 시장에서는 '더 높게, 더 오래(Higher for Longer)'라는 공식이 빠르게 굳어지고 있다는 분석이 지배적이다.
기술주 밸류에이션에 직격탄
장기 국채금리 급등의 직접적인 피해는 기술주를 중심으로 한 성장주에 집중되고 있다. 기술주의 주가 평가는 미래의 현금흐름을 현재 가치로 환산하는 방식에 의존하는데, 할인율의 기준이 되는 장기금리가 오를수록 주식의 현재 가치는 급격히 하락한다.
나스닥 지수를 비롯한 주요 기술주 지수는 금리 상승 소식이 전해지자 즉각적인 하락 압력을 받았다. 인공지능(AI) 열풍을 타고 올해 초부터 가파른 상승세를 보여온 대형 기술주들의 밸류에이션 부담이 고금리 환경 속에서 재조명되고 있으며, 시장에서는 추가적인 조정 가능성을 배제하지 않는 목소리도 나오고 있다.
한국 증시 및 외환시장도 요동
미국발 금리 충격은 한국 금융시장에도 즉각 파급되고 있다. 코스피와 코스닥 지수는 외국인 투자자들의 매도세가 집중되며 하락 압력을 받았고, 원·달러 환율은 달러 강세에 연동되어 상승 흐름을 보였다.
시장 전문가들은 미국 국채금리의 추가 상승 여부가 당분간 글로벌 자산 시장의 최대 변수로 작용할 것이라고 진단하고 있다. 특히 한국은행의 통화정책 운신의 폭도 좁아질 수 있다는 우려가 제기된다. 미 연준의 고금리 기조가 장기화될 경우, 한국이 독자적으로 금리를 인하하기 어려운 환경이 조성될 수 있기 때문이다.
전문가 "고금리 장기화 시나리오 대비해야"
금융투자업계 전문가들은 투자자들에게 포트폴리오 리스크 점검을 당부하고 있다. 한 자산운용사 최고투자책임자(CIO)는 "현재의 금리 환경은 2010년대의 저금리 시대와는 근본적으로 다른 패러다임"이라며 "성장주 중심의 공격적 포트폴리오보다는 현금흐름이 안정적인 가치주나 채권 자산으로의 점진적 분산이 필요하다"고 강조했다.
당분간 시장의 시선은 연준 위원들의 발언과 미국의 주요 경제 지표 발표에 집중될 전망이다. 인플레이션 둔화 신호가 뚜렷하게 나타나지 않는 한, 장기 국채금리의 하락 전환을 기대하기 어렵다는 것이 시장의 중론이다.